在支付行业，2.0平台的兴起带来了一种新的商业模式——无限循环返。这种模式下，代理商以极低的价格拿到POS机，激活后获得积分，积分又可以兑换新机器，形成了一个看似无限循环的返机模式。本文将揭秘这一模式背后的盈利逻辑和潜在风险。

1、无限循环返模式的盈利逻辑：

低成本获取机器：代理商以200元的价格拿到POS机，激活后获得积分，积分可以兑换新机器，从而降低获取机器的成本。

高激活率的对赌：支付平台与代理商对赌激活率，平台设定的返机比例可能只有1:1.2，即卖出100台机器，最终激活返机的只有20台。

总体数据的把控：平台通过控制总体数据，确保即使有代理商能够持续激活返机，平台依然能够通过卖机器赚取利润。

2、无限循环返模式的风险：

监管风险：随着监管的加强，这种模式可能面临合规性问题，监管部门可能会对此类模式进行限制或取缔。

市场风险：如果市场环境发生变化，或者代理商的激活能力下降，平台的盈利模式可能会受到影响。

信誉风险：如果代理商和用户发现这种模式背后的真相，可能会对平台的信誉造成损害。

3、支付行业的合规与创新：

支付行业的健康发展需要在合规和创新之间找到平衡。一方面，支付平台需要遵守监管规定，确保业务的合规性；另一方面，也需要不断创新，提供更有竞争力的产品和服务。例如，一些支付平台通过“支付+SaaS”模式，提供更加丰富的支付解决方案，满足商户的数字化经营需求。